안녕하세요. 이웃집 산타입니다.
주식 시장에서의 명언이 있습니다. “항상 정답을 알려고 하지 말고, 살아남을 줄 알아야 한다”는 거죠. 요즘처럼 시장이 오르락내리락 정신없는 시기엔, 저도 다시금 하워드 막스(Howard Marks)의 글을 찾아 읽게 됩니다.
그는 단순히 '돈을 잘 번 사람'이 아니라, 시장을 깊이 있게 이해하고 있는 몇 안 되는 투자자 중 한 명입니다. 오늘은 그의 최근 투자 메모에서 우리가 꼭 기억해야 할 몇 가지 핵심 포인트를 쉽게 정리해보려고 합니다. 시장을 보는 눈이 조금은 달라질지도 모릅니다.
1. 시장은 예측하는 게 아니라 '이해'하는 것
많은 투자자들이 경제 전망, 금리 방향, 증시 흐름 등을 맞추려고 애를 씁니다. 하지만 하워드 막스는 이런 '정밀한 예측'은 거의 불가능하다고 말합니다. 오히려 중요한 건, 지금 시장이 어느 정도 위치에 와 있는지를 감각적으로 이해하는 능력입니다.
예를 들어, 시장이 과열되어 있고 대부분의 투자자들이 낙관에 빠져 있다면, 그건 이미 리스크가 커지고 있다는 신호일 수 있죠. 반대로, 모두가 두려워할 때는 기회가 숨어 있을 수 있습니다.
2. 사이클을 감지할 수 있어야 한다
막스는 시장은 항상 사이클을 돈다고 말합니다. 경기가 좋을 땐 주가도 오르고, 모두가 낙관적일 땐 리스크가 무시됩니다. 하지만 곧 조정이 오고, 그때는 모두가 겁에 질리죠. 이 사이클의 반복 속에서, 어느 타이밍에 서 있는지를 인식하는 것이 진짜 투자자의 감각입니다.
“높을 땐 낮아질 준비를, 낮을 땐 높아질 기회를 보라”는 그의 말처럼, 투자자는 항상 사이클의 흐름을 한 발 앞서 감지하려고 노력해야 합니다.
3. 확신보다 더 중요한 건 '겸손함'
하워드 막스는 "나는 모른다"라는 말을 자주 합니다. 오랜 경험을 가진 투자자일수록 시장 앞에서는 겸손해져야 한다는 걸 알기 때문이죠. 투자는 단순히 많이 아는 게임이 아니라, 모를 때도 침착하게 행동할 수 있는가가 중요합니다.
그는 이렇게 말합니다. "미래를 정확히 예측할 수는 없지만, 미래가 우리 예상과 다를 때도 견딜 수 있는 포트폴리오를 만들 수 있다." 이 말이 바로 위험을 관리하는 힘이고, 진짜 실력입니다.
4. 투자자의 본질은 '생존력'
수익률은 누구나 좋을 때가 있지만, 오래 살아남는 투자자는 드뭅니다. 하워드 막스가 강조하는 것 중 하나는 바로 '잃지 않는 전략'입니다. 큰 수익보다 중요한 건 큰 손실을 피하는 것이죠.
리스크를 무시하고 공격적으로 투자하면 단기간엔 돈을 벌 수 있습니다. 하지만 그게 반복되면 결국 한번의 큰 손실로 모든 것을 잃게 됩니다. 그래서 그는 항상 말합니다. "리스크는 보이지 않을 때 가장 크다"고요.
📌 핵심 요약
- 시장 예측보다 이해가 중요하다
- 사이클의 위치를 감지할 줄 알아야 한다
- 겸손함과 리스크 관리가 진짜 실력
- 수익보다 중요한 건 생존력
마치며 – 오래 가는 투자자의 길
투자 경력이 쌓일수록, 그리고 손실과 수익을 반복해서 겪을수록, 저는 점점 더 하워드 막스의 철학에 공감하게 됩니다. 시장은 우리가 원하는 대로 움직이지 않습니다. 하지만 우리가 통제할 수 있는 건 우리의 대응입니다.
독자 여러분도 시장을 무작정 예측하기보다는, 시장에 대한 이해를 높이고, 자신의 원칙을 세우는 데 집중해보시길 바랍니다.
오늘도 좋은하루되세요!
